متى تتجاوز أوقية الذهب حاجز 5 آلاف دولار؟
متابعة: خلود فراج
يواصل الذهب تألقه في الأسواق العالمية، مدفوعًا بعوامل اقتصادية وجيوسياسية متشابكة، ليقترب من حاجز 4000 دولار للأوقية للمرة الأولى في تاريخه، وسط توقعات متزايدة ببلوغه مستويات قياسية جديدة خلال الفترة المقبلة.
هذا الارتفاع الحاد في أسعار المعدن النفيس يعكس تحولات عميقة في سلوك المستثمرين حول العالم، الذين يتجهون نحو الأصول الآمنة في ظل اضطراب الأسواق وتزايد الغموض السياسي والاقتصادي العالمي، بالتزامن مع تغير سياسات البنوك المركزية الكبرى وعلى رأسها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
عوامل تدفع الذهبالذهب للارتفاع
يستفيد الذهب تقليديًا من ثلاثة عوامل رئيسية:
1. خفض أسعار الفائدة: مما يقلل تكلفة الاحتفاظ بالذهب مقارنة بالأصول المدرة للعائد.
2. ارتفاع معدلات التضخم: ليؤدي دوره كملاذ آمن ومخزن للقيمة.
3. ضعف الدولار الأمريكي: ما يزيد من جاذبية الذهب عالميًا باعتباره مقوّمًا بالدولار.
وفي الوقت الراهن، تتفاعل هذه العوامل جميعًا لدعم المعدن الأصفر، بعد أن بدأ الفيدرالي الأمريكي دورة خفض أسعار الفائدة الشهر الماضي، في وقت لا تزال فيه معدلات التضخم مرتفعة. كما تشهد الولايات المتحدة اضطرابات سياسية متزايدة تهز الثقة في قوة الدولار وتدفع المستثمرين نحو الذهب كبديل مستقر وآمن.
طفرة في الاستثمارات الذهبية
أظهرت بيانات وكالة بلومبرغ أن صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) سجلت تدفقات استثمارية تجاوزت 100 طن من الذهب في سبتمبر الماضي، وهو أعلى مستوى منذ أكثر من ثلاث سنوات، مما يعكس عودة قوية للمستثمرين الأفراد والمؤسسات إلى السوق.
ورغم هذه الزيادة، لا تزال الحيازات العالمية من الذهب أقل من ذروتها المسجلة عام 2020، ما يشير إلى وجود هامش واسع لمزيد من الصعود خلال الأشهر المقبلة.
توقعات مستقبلية
يتوقع محللو غولدمان ساكس أن تصل أسعار الذهب إلى 5000 دولار للأوقية في حال تحويل المستثمرين نسبة 1% فقط من حيازاتهم في سندات الخزانة الأمريكية إلى الذهب، وهو سيناريو مرجح في ظل استمرار المخاطر الاقتصادية وتراجع الثقة بالسياسات النقدية الأمريكية.
الأسعار الحالية
عالميًا: تتراوح أسعار الأوقية بين 3950 و3980 دولارًا.
محليًا:
عيار 24 بين 254 و260 دولارًا للغرام.
عيار 21 الأكثر تداولًا بين 220 و225 دولارًا للغرام (بحسب فروق الصرف المحلية).
إلى أين يتجه الذهب؟
يرجح محللو غولدمان ساكس وجي بي مورغان أن تتجاوز الأسعار 5000 دولار للأوقية بحلول عام 2026، إذا استمرت دورة خفض الفائدة وضعف الدولار، مدعومة بتزايد الطلب الاستثماري العالمي.
هل هناك احتمال لتراجع مؤقت؟
قد يشهد السوق تصحيحًا قصير المدى إذا لجأ المستثمرون إلى جني الأرباح عند مستوى 4000 دولار، أو في حال ارتفاع الدولار مجددًا. ومع ذلك، يرى الخبراء أن أي تراجع سيكون محدودًا ومؤقتًا ضمن مسار صعودي طويل الأمد يستمر حتى عام 2026.
